REFORMA LEY OPA’s

Mayor capacidad de reacción para las españolas y porcentajes más ajustados

Por Paula Escalada Medrano2 min

Economía15-10-2006

Si algo está de moda en la economía actual es lo de lanzar OPA’s. Quizás es por eso por lo que el Gobierno ha decidido cambiar y acotar esta nueva tradición entre las empresas y aclarar lo que pueden o no hacer contra las vecinas con una reforma de la legislación sobre las OPA’s.

Los continuos conflictos existentes entre diversas empresas españolas y extranjeras a la hora de lanzar OPA’s (Oferta Pública de Adquisición) unas sobre otras puede que hayan sido el motivo de la iniciativa gubernamental de reformar la Ley del Mercado de Valores. Así, como no, dentro de esta reforma se incluye una nueva regulación para dichas OPA’s. El Consejo de Ministros ya ha aprobado un proyecto de reforma que tiene dos asuntos como principales novedades. La primera novedad afecta a los porcentajes para lanzar o no una OPA y establece que cualquier accionista que tenga entre un 30 y un 50 por ciento del capital de una compañía y compre un 5 por ciento adicional en el plazo de un año, se verá obligado a lanzar una OPA por el 100 por ciento del capital. A pesar de esto, si un accionista mayoritario compra dicha participación adicional podría evitar el lanzamiento de la OPA obligatoria si renuncia a sus derechos de voto por ese nuevo porcentaje. Con este cambio se eliminarían las denominadas opas parciales. La otra novedad tiene que ver con el cómo las empresas españolas pueden defenderse de las extranjeras en el caso de recibir una OPA. A partir de ahora, las nacionales podrán defenderse de las ofertas de empresas extranjeras con las mismas armas legales de las que dispongan estas últimas. Es decir, el consejo de administración de cualquier compañía española podrá defender la sociedad como crea conveniente, siempre y cuando las medidas adoptadas cuenten con la autorización de la Junta de Accionistas. Pese a lo que se pudiera pensar en un primer momento, esta nueva reforma no afectará a las OPA’s vigentes. Así, según la vicepresidenta primera del Gobierno, María Teresa Fernández de la Vega, esta ley "no tendrá carácter retroactivo", por lo que no afectará a ninguna oferta en marcha, incluidas la de E.On o Gas Natural sobre Endesa. Después de conocerse algunos de los detalles de la reforma, los analistas ya han comenzado a expresar sus opiniones al respecto. Así, según distintos juristas consultados por la agencia de noticias Europa Press, la reforma será “muy positiva” para los intereses de los accionistas minoritarios y creará un marco legal más fiable, seguro, predecible y similar al del resto de la UE”.